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# FRB議長候補ハセット氏、市場はトランプ氏の指名発表に備え万全
2025/12/03 09:00
 米国家経済会議(NEC)の
   ハセット委員長
は30日、CBSの番組で、自身を最有力候補と考えているかどうかの言及は控えた。ブルームバーグ・ニュースは先週、パウエル現FRB議長の後任候補として同氏が最有力視されていると報じた。
 ハセット氏は同報道について、「うわさ」だと述べ否定した。
 トランプ大統領が年末までに米連邦準備制度理事会(FRB)の次期議長を指名する可能性があるとの報道を受け、市場が前向きに反応したと強調した。
 ハセット氏は次期議長の最有力候補とみられている。
 ただ、トランプ氏による指名が近いとのニュースに市場は好反応を示したと指摘した。
 投資家が自身を大統領に近過ぎると見なす可能性への懸念を、やや意識した発言とも受け取れる。
 ハセット氏はCBSで「米国債の入札は好調で、金利も低下した。米国民は、トランプ大統領が自動車ローンをより安くし、低金利で住宅ローンを利用しやすくする人物を選ぶと期待していいと思う」と発言。「私に関するうわさへの市場の反応として、まさにそれが見られた」と語った。
 次期議長の選考プロセスを統括するベッセント財務長官は先週、トランプ氏が12月25日のクリスマス前に候補者を発表する可能性があると話した。
 
    

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# 台湾検察が東京エレクトロンを技術窃盗の疑いで起訴(中国時報)
2025/12/02 21:29
 中国時報は2日、台湾検察当局が
   台湾積体電路製造(TSMC)
から営業秘密を盗んだ疑いで
   東京エレクトロン
を起訴し、1億2000万台湾ドル(約6億円)の罰金支払いを求めたと報じた。
 この報道によれば、当局は営業秘密保護法と国家安全保障法に基づき、東京エレクトロンが4つの罪に該当すると主張した
 なお、東京エレクトロンはメディアの取材に対し、台湾当局からの発表の詳細を確認中だとコメントした
  
     

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# 米ブラックフライデーで売上高は個人消費の堅調を示唆し前年より伸びが加速
2025/12/02 07:09
 今年の米ブラックフライデー(感謝祭翌日)の売り上げが前年に比べて加速したことが、主要なデータ提供会社の集計で明らかになった。
 根強い景気懸念にもかかわらず、
   個人消費が堅調を維持
していることが示唆された。
 マスターカード・スペンディングパルスによると、自動車を除く小売売上高は4.1%増加した。
 昨年は3.4%増だった。
 データにはオンラインと実店舗での購入両方が含まれており、経済活動の広範な動きを捉えられるようになっている。
 なお、インフレ調整は加えていない。
 さまざまなコストが上昇し、雇用市場に懸念がある中でも、米個人消費は底堅いことが示された。
 小売り各社は価格に敏感な消費者を取り込もうと幅広い商品で値引きを行っているが、過去数年ほどの引き下げはしていないようだ。
 年末商戦の動向は消費需要を測る重要指標であり、企業幹部やエコノミスト、投資家が家計支出の状況を見極めようとしている。
 贈答品需要などで通常この時期の支出は膨らむが、
   必需品を買い置きする機会
に利用するといった消費傾向の変化も見られるようになった。
 経済全体でコストが上昇しているため、消費者が購入数量を減らすのではないかとの懸念も広がっている。
 実店舗での売上高は前年比1.7%増と、昨年に比べてペースが加速した。
 一方で、オンラインでは10.4%増で、前年の伸びを下回った。
  
     

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# 米GDP、7-9月速報値の発表を見送り、9月PCE統計は12月5日に公表
2025/12/01 06:18
 米商務省経済分析局(BEA)は、7-9月(第3四半期)の米国内総生産(GDP)速報値の発表を見送ると明らかにした。
 当初は10月30日に公表予定だったが、連邦政府機関閉鎖の影響で延期されていた。
 一方、9月の個人所得・消費支出(PCE)の統計は、米東部時間12月5日午前10時に公表される予定となった。
 PCE統計には米連邦準備制度理事会(FRB)が重視するPCEインフレ指標が含まれる。
 政府閉鎖の影響で当局は複数の主要経済指標の公表を延期した。
 一部の統計については10月分のデータが収集できなかったため、発表そのものが見送られる。
    
   

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# トランプ関税で最高裁の無効判断でも政権は「新たな手段」を模索し堅持へ
2025/11/30 05:48
 トランプ米政権は広範な貿易相手国・地域に発動した上乗せ関税について、連邦最高裁判所が無効と判断した場合に備え、
   新たな関税
を迅速に導入できるよう代替策の検討を進めている。
 この事情に詳しい米政府当局者によると、商務省と通商代表部(USTR)はいずれも、政権側に不利な判断が下された場合の「プランB」を検討している。
 想定される代替措置には、通商法301条および122条が含まれており、いずれも大統領が一方的に関税を賦課する権限を認めている。
 ただ、これらの代替策にはリスクも伴う。発動までに時間を要するか、権限の範囲に制限があることが多く、訴訟リスクも残る。政権側は依然として最高裁で優位な判断が下されることを望んでおり、トランプ大統領は経済的な緊急事態を根拠に発動した国・地域別関税の合法性を最高裁に繰り返し訴えている。
 だが、最高裁は今月行われた口頭弁論でトランプ氏が発動した関税措置に懐疑的な見解を示しており、今回の動きは、政権が不利な判決に備えている兆しと言えそうだ。また、トランプ氏が前例のない手段を用いてでも、関税政策を堅持する構えであることを示す。
 ある政権当局者は匿名を条件に、最高裁の判断にかかわらず「関税はトランプ氏の経済政策の中核であり続ける」と述べた。
 トランプ大統領は19日、 「われわれは判断を待っている。良い結果になることを望んでいるが、そうでなくても対応する。いつも道を見つけてきたし、今回も方法を見つける」と述べた。
 ホワイトハウスは代替措置の準備に関する詳細についてコメントを控えたが、トランプ氏の通商政策を維持するために「新たな手段」を模索していることは認めた。
 なお、最高裁判所がいつ判断を下すかは分かっていない。
 判事はトランプ関税を維持するか、全面的に無効とする、または一部に限定した判断を示すといった可能性もある。 
 ただ、最高裁の決定は企業や外国政府にさらなる
  不確実性
を高める恐れがある。
 今回の訴訟の争点は、トランプ氏が1977年国際緊急経済権限法(IEEPA)を根拠に世界各国・地域からの輸入品に導入した上乗せ関税だが合成麻薬フェンタニルの流入を理由に中国、カナダ、メキシコに課した追加の関税なども対象としている。
 ブルームバーグ・エコノミクス(BE)の推定によると、米国の輸入品に対する実効関税率は約14.4%で、このうち半分超がIEEPAに基づく関税によるという。
 最高裁が国・地域別の上乗せ関税を無効とした場合、「大半の関税は最終的に全面的に置き換えられると予想している」とBEのエコノミストは述べた。
 なお、代替策の一部はすでに動き始めており、例えば、トランプ氏はブラジルに対して通商法301条の調査を開始した。
 このほか、1期目には中国からの輸入品に対して301条に基づき追加関税を導入した。
 301条の発動には通常、関税導入前に長期の調査手続きが必要となる。
 通商法122条の権限を用いれば、大統領は最大15%の関税を課すことができる。
 この税率はトランプ氏が複数の国との合意で採用してきた水準でもあるものの、この措置は最長で150日間しか維持できない。
    

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# UBS会長が米国への移転についてベッセント氏と非公開で協議した(FT)
2025/11/29 21:58
 フィナンシャル・タイムズ(FT 英紙)はスイスの銀行UBSグループ
   コルム・ケレハー会長
が、本社を米国に移す可能性について、ベッセント米財務長官と非公開の協議を行っていたと、この事情に詳しい関係者3人の話として報じた。
 同紙によると、トランプ政権はスイスを代表する有力企業の一つであるUBSを米国に迎え入れることに前向きな姿勢を示しているという。
   
    

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# EU金融業界に揺らぎがあるとし、欧州委がESGルールの大幅見直し案を公表
2025/11/29 07:23
 欧州連合(EU)の執行機関、欧州委員会が、投資業界向けの
   ESG(環境・社会・企業統治)規則の大幅な見直し案
を公表し、EU域内の競争力向上を目的とした抜本的な制度改革を巡り新たな段階に踏み出した。
 この案によれば、
   サステナブルファイナンス開示規則(SFDR)
は、ポートフォリオ全体の
   環境面または社会面での負の影響の報告
を運用会社に求めなくなるという。
 改定後のESGファンド分類の一部として、除外の基準が導入される。
 改訂後の分類には、環境・社会の移行に特化したカテゴリーが含まれる。
 欧州委は声明で、「現行の制度では
   開示内容が長大で複雑
になり過ぎており、その結果、投資家が
   商品を理解したり比較
したりするのが難しくなっている」とし、「改定後の規則は、個人投資家にとってより理解しやすく、企業にとっても使いやすいものになる」と説明した。
 現行の制度を巡っては、投資家に加え一部の規制当局からも長年にわたり不満が出ていた。
 ファンドの開示区分が分かりにくいとされてきた。
 このほか、ポートフォリオマネジャーに課される
   大量のデータ収集の負荷
について非現実的だとの批判が絶えなかった。
 今回の見直し案は、今月初めの草案とほぼ同じ内容だった。
 なお、今後、議会や加盟国の承認を得る必要がある。
 欧州委によるSFDRの見直し案は、運用会社だけでなく、銀行や保険会社、年金基金にも適用される。
 最大手の金融機関のみが、
   企業サステナビリティー報告指令(CSRD)
と呼ばれるESG関連指令の下で
   環境・社会に対する活動の影響を報告する義務
が課されることになる。
 欧州委はまた、事業拡大を計画する化石燃料企業について、
   新たな三つのESGファンド区分
のうち、
   より環境に配慮した二つの区分から除外すること
を提案している。
 世界自然保護基金(WWF)はこの提案について「歓迎すべき一歩」とした。
 一方で、石油・ガス企業は全面的に除外すべきだと指摘したうえ「この枠組みの気候に関する信頼性」が損なわれると主張している。
 今回の提案は、規制の簡素化や企業の負担削減に向けたEUによるESG枠組みの広範な見直しの一環となる。
 欧州議会は先に、CSRDおよび企業サステナビリティー・デュー・ディリジェンス指令(CSDDD)の要件を大幅に緩和することを可決している。
 主要な議員らは、欧州の競争力向上の必要性を理由に挙げている。
   
    

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