コックス委員長（米証券取引委員会　ＳＥＣ　23日）

　株の空売りよりも相場への影響が大きいかもしれないＣＤＳに対する規制の権限を議会に求めた。ニューヨーク州も規制を導入する方針を表明している。

　金融機関は1990年代の半ばに融資先のデフォルトへの保険としてＣＤＳの売買を始めた。しかし、相対取引のＣＤＳには、借り手ではなく相手方（カウンターパーティー）がデフォルトするリスクもある。

　相手方のデフォルトを懸念するトレーダーはヘッジとして相手方の債務を保証するＣＤＳを購入する。
　これによってＣＤＳを販売する金融機関のＣＤＳスプレッド（保証コスト）が上昇する。

　ＣＤＳスプレッドは株式投資判断に影響を与えるため、スプレッド上昇は株価下落に連動し、資本目減りを引き起こし、次には格付けが脅かされる悪循環が始まることになる。　

　　

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