ビニ・スマギ理事（ＥＣＢ）の講演（20日）

　　　場　所　　ウィーン

（発言概要）

　米国と欧州の最近の金融混乱は、経済の基礎を成す生産性や所得の伸びと比較して

　　　　　金利を長期間低く抑え過ぎること

の危険性を示している。

　私が約２年前にこの問題を提起したときは、この問題はほとんど語られてなかった。

　現在までに幾らかは注目されるようになったが、まだ学者や政策当局者の間での認知度は低い。
　実際、多くの新興市場経済の現状を見ると、金利とのギャップの大きさに驚かざるを得ない。

　私は、このギャップが、資源配分の大きな歪みの兆候であり、やがては急激な調整を招きかねないと考えている。

　　

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