ビル・ダドリー氏
は、ブルームバーグテレビジョンで、「パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）は大統領から容赦ない攻撃を受けており、その独立性が疑問視されている」と発言したうえ、「パウエル氏はFRBにとどまることで、FRBの独立性に対する認識をむしろ強めると考えている。本人にその意思があるなら、とどまるのは理にかなっている」と述べ、パウエルFRB議長が議長としての任期終了後も理事としてとどまるとの決断を下したことについて、トランプ大統領による利下げ圧力を受ける中で、

　　　ウォール街や国民の安心感につながる

との見通しを示した。
　理事としての任期が2028年まで続くパウエル氏は、5月15日に終了する議長任期後も理事会に残るという、あまり例のない道を選んでいる。
　FRB議長がこのような対応を取るのは数十年ぶりとなる。

　トランプ大統領はパウエル氏とFRBに対する批判を強め、刑事捜査や訴訟、FRB理事の解任を示唆してきた。
　パウエル氏の後任に指名された
　　　ケビン・ウォーシュ氏
は、トランプ大統領が求める利下げを支持する論拠を示している。
　しかし、短期金融市場ではもはや年内の利下げを織り込んでおらず、ダドリー氏は金融緩和の必要性について「弱い」と述べた。

　低金利を正当化するウォーシュ氏の論拠には、人工知能（AI）が労働生産性の向上を通じて最終的にインフレを抑制するとの見方が含まれている。
　これに対しダドリー氏は、AIは当初、投資需要を生み出し、生産性向上の恩恵を得るために企業が
　　　新たな資本インフラ
を構築する過程でコスト上昇圧力をもたらす可能性があると反論した。

　今後2年を含む期間のブレークイーブン・レートで見ると、投資家のインフレ期待はFRBの目標である2％を依然として上回っている。
　イラン戦争がガソリンや食品などの価格を押し上げる中、消費者がさらなる価格上昇を見込むようになるリスクもある。

　ダドリー氏は、ウォーシュ氏が率いるFRBには政策の見直しを行う余地が十分にあるとの見方を示した。
　「見直し、改善できる点は多い。まず、量的緩和（QE）と量的引き締め（QT）に関する枠組みが必要だが、現時点ではそれがない。第2に、コミュニケーションの改善が不可欠だ」と述べた。

　
　　　　

　　　アルバート・パク（Albert Park、朴之水）氏
は、最も支援を必要とする層に対象を限定すべきだと提言した。
　なお、アルバート・パク氏は中国経済や労働経済学、開発経済学に精通しており、過去には香港科技大学経済学部の首席教授も務めていた。
　また、2026年時点では、中東情勢の長期化が韓国などの成長に与える影響について言及することが多く発信している。

　韓国経済が中東情勢の緊張長期化で財政が圧迫されていることが背景にある。

　パク氏はADBの年次総会が開かれているウズベキスタンのサマルカンドでインタビューに応じ、「可能であれば、補助金は一律の適用ではなく、脆弱な層に対象を絞るべきだというのが各国に対するわれわれの助言だ」と述べ、さらに各国政府に対し、財源を温存するために「できるだけ早く」対応を見直すべきだと語った。

　日本は財政圧力の高まりに直面していると批判を加え、高市早苗政権の拡張財政を巡る懸念が強まる中、国債利回りが上昇していると続けた。

　中東紛争の影響でガソリン価格が1リットルあたり約190円まで上昇したことを受け、日本政府は補助金により170円前後に抑えてインフレの加速化を抑制しようと懸命に動いているいる。
　ロイター通信によると、日本は7－9月にかけて電力およびガスの補助金を再導入することも検討している。

　日本の10年国債利回りは4月30日に2.5%を上回り、約30年ぶりの高水準となった。
　こうした市場の動きは、より広範な財政不安を反映しているといった主張も聞かれるが、為替が1１ドル＝120円付近から100円を切って80円近くまで上昇する中で大規模化ば為替介入を実施して米ドルを保有し、生産することもほぼなく米国国債を保有し続けてきた。
　また、原油備蓄でもバレル＝20ドル割れで購入したものばかりだ。

　パク氏は「財政赤字が高水準で、金利も上昇していることから、財政の持続可能性に対する懸念が市場で一段と高まっているのは確実だ。
　それが国債利回りの上昇につながっている可能性がある」と話したが、韓国系日本人や中国系日本人等が多く入り込んで偏向報道を垂れ流して、世論を扇動する傾向が強い日本メディと同様に経済力を削ぐため、政府批判を繰り返す動きのひとつだ。
　国際通貨基金（IMF）によると、日本の債務残高の対国内総生産（GDP）比率は今年204%に達する見通しだ。

　パク氏は、信頼性のある財政戦略を明確に示すことが市場の信認を維持する上で重要だと付け加えた。
　その上で、日本政府が財政規律へのコミットメントを示している点にも言及した。

　金融政策については、ADBは成長を損ないかねない尚早な引き締めを避けるよう中央銀行に求めており、物価上昇圧力がエネルギー価格以外にも広がった場合にのみ対応することを推奨し、意図的に対応を遅らせ、数値等で認識ができた場合に対応するよう主張し、結果、予防的経済対策を批判ている。
　パク氏は、日本ではそうした二次的影響（エネルギー以外への物価波及）を示す明確な証拠は現時点では見られないと批判した一方、時間の経過とともに現れる可能性があるとの見方を示した。

　　

　

　イラン政府高官によると、同国は既に生産抑制に着手しているという。

　ただ、欧米による核開発問題を持ち出して実行してきた家案への経済制裁で、イランはこうした事態への備えを数十年にわたって進めてきた。
　このため、米国はこれを過小評価し、イラン側が折れて早期の協議再開や米国が提示した条件を呑むと勘違いしている可能性が高い。　
　中東でトランプ米大統領が始めたイラン戦争は膠着状態に入り、双方が相手の出方をうかがっている。

　トランプ氏はイランの最も重要な収入源である石油を標的とすることで、地政学と世界のエネルギー市場を一変させた同戦争の終結を迫ろうとしているが、逆に原乳高騰に伴い米国内でガソリン価格が急上昇し、トランプ政権を支持してきた中西部の白人貧困層において経済的な圧力が高まり、反発も起きており、中間選挙の行方を左右しかねない状況となっているため、我慢比べとなっている。

　そもそも、イランはこれまでのところ封鎖に対して一定の耐性を示している。
　長年培ってきた手法を活用して膠着状態の長期化を図り、原油価格を押し上げることで米国にコスト増を強いている手法だ。
　原油価格は今週、約4年ぶりの高値に達した。

　イランは貯蔵能力の限界に先手を打つため、タンクが満杯になるのを待たず、原油生産を先行して削減している。
　前出のイラン政府高官が匿名を条件に話したという。
　また当局者らによれば、
　　　長年の制裁や操業停止
を通じて石油産業が混乱を繰り返してきた中で、技術者らは油井を損傷させることなく休止し、迅速に再稼働させる手法を身につけている。
　
　　

　アラブ首長国連邦（UAE）の脱退後、初の動きとなる。

　サウジアラビアとロシアが主導する7カ国は、来月に生産を
　　　日量18万8000バレル
に引き上げる見通しだ。
　この合意は3日のオンライン会議で最終決定される予定という。
　別の参加国代表3人も最近、こうした動きが見込まれるとの認識を示していた。

　なお、形式上は増産する形となるが、米・イスラエルとイランの戦争で封鎖されているホルムズ海峡が再開され、ペルシャ湾からの輸出が回復しない限り、増産を実行できないため、今月予定される生産引き上げと同様、今回も

　　　実効性には乏しく、象徴的な意味合い
が強いものだ。　
　UAEはこの数日前、OPECを5月1日付で脱退すると発表した。
　イラン戦争による供給混乱に石油業界が直面する中、この離脱はOPECとその主導国サウジアラビアに打撃を与えた。
　　　
　　　　

　　　イラン戦争
を背景に仕入れ価格指数が
　　　84.6
と予想値の80.3を大きく加速し、4カ月連続で上昇し、4年ぶりの高水準に達した。

　前月は78.3だった。

　ISM製造業総合景況指数は52.7で前月と変わらずだった。

　エコノミスト予想値は53.2だった。

　同指数は50が拡大と縮小の境目

　中東でのトランプ大統領が始めた軍事衝突と事実上のホルムズ海峡封鎖は、世界の供給網を混乱させ、原油やアルミニウム、ヘリウムといった原材料コストを押し上げている。
　ガソリンやディーゼル油の価格上昇も輸送コストを押し上げている。

　景況拡大を報告したのは繊維や非金属鉱物、一次金属などの13業種で、逆に3業種が縮小を報告した。

　インフレ圧力の長期化は製造業者に
　　　値上げ
を余儀なくさせる可能性もあり、トランプ関税と同様に最終的には消費財のコスト上昇につながりかねず、最終的には米国民の懐から金が流れ出すということになる。
　4月30日に発表された3月の個人消費支出（PCE）統計では、総合価格指数が前月比で2022年以来の高い伸びとなった。

　ISM統計では新規受注が4月に上向いた。
　一方で、生産は伸びが減速した。
　入荷遅延指数は2022年以来の高水準に達し、戦争に関連した
　　　供給混乱
を反映した可能性が高い。

　雇用指数は4カ月ぶりの水準に低下した。
　これは、製造業の人員縮小が続いていることを示唆した。
　来週8日には4月の米雇用統計が発表される。

　ISM製造業調査委員会の
　　　スーザン・スペンス委員長
は「対象企業の60%が、採用ではなく人員調整を続けていると回答し、そのうち34%が解雇、43%が自然減や欠員補充見送りで対応している」と述べた。

　　　　　

　　　　　

　こうしたなか、中東ではペルシャ湾とレバンの双方で緊張が高まっており、停戦が破られる可能性が高まっている。

　イラン半国営ファルス通信がイラン南部の港湾都市バンダルアバス近郊で複数の爆発音が聞こえたと報じた。
　また、タスニム通信によると、ゲシュム島近郊でも爆発音が聞こえたという。

　金融市場では7日の、ホルムズ海峡の再開や戦争終結の見通しに対して懐疑的な見方が広がり、米国株は売られ下落し、北海ブレント先物は一時、1バレル＝102ドル台に上昇した。

　トランプ米大統領は事態打開に向け、ペルシャ湾で足止めに遭っている船舶のホルムズ海峡の通航を支援する「プロジェクト・フリーダム」計画を先に発表したが、その後、突如停止した。

　これに関連して米紙ウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）は7日、サウジアラビアとクウェートが米軍による域内基地の使用制限を解除したと報じた。
　これにより、トランプ政権がホルムズ海峡の通航正常化に向けた取り組みを再開できる可能性があると伝えた。

　米国がイラン側の回答を待つ中、国営イラン通信（IRNA）によるとイランの

　　　ペゼシュキアン大統領
は、米国・イスラエルとの戦争開始以降、公の場に姿を現していない最高指導者
　　　モジタバ・ハメネイ師
とに約2時間半にわたり会談したと伝えた。
　最高指導者とのやり取りが公に語られるのは極めて異例となる。

　こうした事情に詳しい関係者匿名を条件にメディアの取材で6日、イランがパキスタンを通じて今後2日以内に回答を送る見通しだと述べていた。

　一方、軍事大国化したイスラエルのネタニアフ首相は権力の維持を目的として、イランとの戦争を終わらせる意識はなく、イスラエル軍を戦闘継続させレバノンの首都ベイルート南部郊外で、ヒズボラの司令官を殺害した軍事作戦を実行したと発表した。
　イスラエルとレバノンの停戦合意が先月発効して以降、ベイルートへの攻撃は初めてとなり、停戦期間中の暗殺計画の実行のため諜報活動を継続させ油断して所在情報をつかんだものと推測される。
　イスラエル軍の情報収集のための時間の確保でしかない停戦の脆弱さを改めて浮き彫りにした。
　当然、米国との間のホルムズ海峡航行に関する情報の流れでも諜報活動を継続させ
　　　モジタバ・ハメネイ師
の所在情報を掴んで暗殺する目的があり、トランプにとってはこの情報を得るための揺さぶりを繰り返しているに過ぎないため、金融市場への悪影響などは意識すらしていないといった見方が本筋で、戦果を上げれば中間選挙が勝ち抜けるといった背景がある。
　
　　　

　5月中旬に予定されているトランプ米大統領と習近平国家主席の会談を前に、両国関係の安定化を印象づける政治カードとしての利用を目論む動きが出てきた。

　アトランタ動物園の23日の発表によると、
　　　中国野生動物保護協会
との合意に基づき、オスの「ピンピン」とメスの「フーシュアン」が、中国から貸与される。
　同動物園によると、合意は2024年に期限切れとなった従来の協定に代わるものだ。

　中国野生動物保護協会も、アトランタ動物園と昨年に契約を締結したと発表した。
　ただ、パンダの到着時期については、双方とも詳細を示していない。

　中国は2024年にも、ワシントンの動物園に2頭のジャイアントパンダを送っていた。

　トランプ氏は、5月に中国を訪問する予定だ。
　当初、3月に会談が予定されていたが、トランプがイスラエルのネタニアフの影響を受け突然宣戦布告もなく戦火を開いた
　　　イラン戦争
への対応を優先するため延期となった。
　米中関係は、昨年韓国で行われたトランプ氏と習氏の会談を受けて改善しており、
　　　貿易戦争の1年間の休戦
が実現していた。

　中国は「パンダ外交」と呼ばれる相手側国民の意識を操り、中国政府の意のままに動かそうと目論む洗脳的な情報誘導を作り出すひとつの政策としても知られ、世界各国の動物園にパンダを貸与している。
　友好国への報酬とする一方、問題行動と見なす国への圧力手段として用いることなど、芸人やタレントなどの政府への反発発言を引き出して政治カードとして利用している。

　1月には、日本に残っていた最後の2頭のパンダを引き揚げた。
　高市早苗首相が野党代議士の質問で「中国による台湾有事の可能性」を引き出させた際、この発言を利用した圧力を強め、発言を撤回するよう中国進出の企業経営者や親中国のマスコミ記者とうの批判報道が繰り返され、両国関係が緊張していた時期と重なり、世論を誘導する工作が行われたが、失敗している。
　1972年の国交正常化以来、日中友好の象徴とされてきた取り組みは事実上停止したままで、米国との会談後に政治カードとして利用するため、再び親中国系マスコミや中国系日本人による発言が増えて行くことに注目し、世論誘導の動きには警戒する必要があるだろう。

　
　　　　

　　　クーパー司令官

が4日の記者会見で、アラブ首長国連邦（UAE）も巻き込む形で米国とイランが同日、ホルムズ海峡で米船籍の船舶2隻の通航を米軍が支援する中、イランのドローンやミサイル、小型武装艇による攻撃を受けたため交戦し、衝突が再燃した。

　これまで4週間続いていた停戦の行方に疑問が生じている。

　トランプ米大統領は同日、トゥルース・ソーシャルに「われわれは小型ボート7隻を撃墜した。彼らは『高速艇』と呼んでいる」と投稿したうえ、ヘグセス国防長官が5日に記者会見を開くと付け加えた。

　一方、アラブ首長国連邦（UAE）は4日、フジャイラ港で発生した大規模な火災について、イランのドローン攻撃が原因だと非難した。

　この火災で3人が負傷し入院した。

　トランプ氏はABCニュースに対し、イランが停戦に違反したかどうかについては明言を避けた。

　　　

　　　

　　　ジェーン・ストリート・グループ
は、昨年のトレーディング収益でウォール街の記録となる
　　　396億ドル（約6兆3130億円）
を計上し、驚異的な勢いで業界トップに登り詰めた。

　この事情に詳しい関係者が非公開の数字であることを理由に、匿名を条件にメディアの取材で明らかにした情報によると、同社は10－12月（第４四半期）だけで155億ドルを稼ぎ、世界的な大手投資銀行に大きく差を付けた。

　従業員わずか3500人のジェーン・ストリートは昨年、2位のJPモルガン・チェースを11%上回る収益を上げた。

　ジェーン・ストリートの利益は、未公開企業に対する投資の評価額上昇に押し上げられている。
　一方で主力事業である資産全体にわたる売り手と買い手のマッチングは、市場のボラティリティー（変動性）上昇局面で活況を呈している。
　長期投資による利益も含まれるとはいえ、記録が破られたことは、世界金融の高収益エリアで力の構図が変化したことを示している。

　ただ、同社の成長は、その多くが
　　　テクノロジー
　　　リスク志向
に依存しており、
　　　従来の業界慣行に代わる手法
を見いだすこともあるため、このアプローチが奏功し、同社の従業員1人当たり収益は平均1100万ドルを超えた。

　2008年の金融危機後に米規制当局が
　　　厳しい規制
を導入し、預金を扱う金融機関による高リスク取引を抑制しようとした結果、大手銀行はいずれ新興企業にシェアを奪われるのではないかと懸念していた。
　ジェーン・ストリートの台頭は、この懸念が現実のものとなった姿だ。
　そもそも、「大き過ぎてつぶせない」銀行に課される厳しい資本規制は、ノンバンクを対象としていないため、肥大化した銀行資産がノンバンクに投資資産として貸し出され、あるいは株式の購入等を通じて資金が融資されているとも言える。

　トランプ大統領のホワイトハウス復帰以降、ジェーン・ストリートには
　　　市場の活発化
という追い風が強く吹いた。
　大統領の
　　　政策提案
　　　関税
　　　軍事的威嚇
　　　外国の敵対勢力への攻撃
など「ならず者政治家」の恫喝や脅しなど素行の悪い人種差別的思考が見られる政策に伴う悪影響が世界経済に波及し、商品市場や金融市場では価格が大きく変動し、投資家がポートフォリオの見直しを急ぐ必要に迫られた。
　このことが、マーケットメーカーでもあるジェーン・ストリートには相場の読みが当たりプラスに作用した。

　関係者らによれば、同社の2025年EBITDA（利払い・税金・減価償却・償却控除前利益）はおよそ312億ドルだった。